Paraguay Industrialとは？

AFDは2026年9月17日、Paraguay Industrialを全国規模の産業向け融資プログラムとして公表しました。対象は、生産能力の拡張、技術導入、新規産業プロジェクトなどです。

資金使途として、機械・設備の取得、工場拡張、新工場建設、Capital Operativoなどが挙げられています。つまり単純な短期運転資金だけではなく、回収期間の長いCAPEXを含む設計です。

MICはParaguay IndustrialをUS$100MのFinancing Lineと説明しています。一方、AFDが公表する融資上限は1受益者あたりUS$2.5Mです。

したがって『1社がUS$100Mを借りられる』という読み方は誤りです。US$100Mは制度全体の規模、US$2.5Mは個別案件の上限として分けて扱う必要があります。また、US$100M全額がすでに承認・実行されたという意味でもありません。

AFD公表条件では、最長15年、Grace Period最大3年。最終金利はGuaraní建て10.5%、USD建て8.5%です。

長期設備投資では建設・据付・稼働立上げまでCash Flowが十分に出ない期間があるため、返済開始までのGraceと長期償還は重要です。一方、USD建てを選ぶ場合は、売上通貨とのミスマッチによるFX Riskを別途確認する必要があります。

Paraguay IndustrialはAFDが企業へ直接貸し付ける制度ではありません。AFDの資金はInstituciones Financieras Intermediarias（IFI）を通じて企業へ供給されます。

そのため、制度の対象案件であっても融資が自動承認されるわけではありません。IFIは返済能力、Cash Flow、担保・保証、自己資金、事業計画などを審査します。制度EligibilityとCredit Approvalは別段階です。

公表対象には、機械・設備、既存設備の拡張、新工場、新規産業プロジェクト、Capital Operativoなどが含まれます。

ただし実際の案件では、対象経費、投資スケジュール、自己資金比率、担保、許認可、工事契約などをIFIと確認する必要があります。制度名だけで最終融資条件を判断せず、案件ごとのTerm Sheetで確認するのが実務的です。

AFDは2026年9月8日、産業向け承認額がUS$108.8M、172件に達したと発表しました。同期間の2025年US$18Mに対し、金額は503%増としています。

この数字はParaguay IndustrialのUS$100Mラインの利用実績ではなく、AFDの産業向け金融全体の承認実績です。新制度の成果を測る際は、Paraguay Industrial固有の承認件数・金額・実行額を別に追う必要があります。

実務上は、①投資総額、②自己資金、③売上・返済Cash Flow、④工事・設備見積、⑤顧客・Offtake、⑥担保または保証、⑦許認可、⑧為替リスクを整理しておくと、金融機関との会話が具体化しやすくなります。

これはAFDの公式審査表ではなく、PARAGUAY INSIGHTが案件のBankabilityを読むために整理した編集部フレームワークです。